株式を買う理由は突き詰めれば次の2つのうちのどちらかです。
・株価が上昇するから
・株式が割安だから
「株価が上昇するから」という理由は、明快です。今日の株価よりも明日の株価が、あるいは1ヶ月後、1年後の株価が上昇するから買う。その根拠は純粋に直近の株価が上がっているからでも（モメンタム）、下がっているからでも（リターンリバーサル）、株価と出来高によるシグナルでも（テクニカル分析）、あるいはTOBやMBOからの期待でも（イベントドリブン）、材料性やテーマ性でも（材料株）、はたまた仕手の存在であっても（仕手株）構いません。とにかく、株価が上昇し、十分に上昇したところで売ることが、株を売買する理由の一つです。
「株価が上昇するから買う」の明快さに対して、株式の割安さ――単なる安さや値頃感ではなく――で株式を購入することは、少しわかりにくい部分があります。割安な株を買う理由は、それが株価上昇の要素になるからではありません――もしそうなら、それは「株価が上昇するから」という理由で買っているのです。株式が割安だからという理由で買う場合の、わかりやすい例をあげるとすれば、「絶対に株価が上昇も下落もしないが、配当利回りが確実に100％の株」です。その株は、株価が上昇しなくても、間違いなく割安だと言えますし、買う価値は大いにあるでしょう。
どちらが良いというわけではありません。しかしその二つの理由は、ときに重なりつつも、本質的には別物であり、別物であるからこそ、判断に迷うときが頻発するのです。
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| あなたの売買はどちらの理由でしょうか。 |
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